Крах Украины или "все под контролем"? Госдолг Украины стремительно растет

Украина – в долговой яме. Почему так происходит и где искать спасение
Эксклюзив
Крах Украины или "все под контролем"? Госдолг Украины стремительно растет
Деньги (Фото: pexels)

Пандемия коронавируса оказала существенное влияние на рост совокупного государственного и гарантированного государством долга Украины, который сейчас превышает 90 млрд долларов. Свою лепту внес и дефицит инвестиций в реальный сектор экономики, фактическая экономическая стагнация в производственных секторах. "Парламент.UA" разбирался, насколько сильно Украина погрязла в долговой яме, как менялись цифры с 2014 года и каковы реальные сценарии спасения.

Какая в Украине ситуация с госдолгом

Украина до сих пор находится в долговой яме. Как сообщил 7 октября премьер-министр Денис Шмыгаль, совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины превышает 90 миллиардов долларов, а это 2 трлн 364 млрд 931 млн гривен. Но, мол, все под контролем – у правительства есть стратегия по изменению структуры госдолга. Кабмин хочет увеличить собственные внутренние заимствования и снизить долю внешних заимствований.

В правительственном проекте бюджета на 2022 год прописаны, в частности, уменьшение дефицита бюджета до 3,5% и уменьшение госдолга. Каким образом чиновники хотят этого достичь, пока не ясно. Между тем, Кабмин продолжает надеяться на сотрудничество с Международным валютным фондом относительно продолжения программы stand by. Следующий транш Украине будет составлять примерно 700 миллионов долларов, сообщали в МВФ.

Деньги (Фото: pexels)

Шутки шутками, а камешек кредита на шее Украины за последние два года существенно утяжелился. Если в "докоронавирусные" годы была тенденция к его уменьшению, то с приходом китайского вируса мы снова по уши залезли в кредитное иго. И, к сожалению, пока не собираемся из него вылезать, - сказал в комментарии "Парламент.UA" председатель Совета по иностранным инвестициям и экономическому развитию Украины, учредитель Babitskyi Investment Management Роман Бабицкий.

По его данным, по состоянию на конец августа гарантированный и общий госдолг Украины составил 92,5 млрд. долларов. Из них внутренние ссуды – 41%, внешние – 59%. С начала года он вырос на 2 млрд. долларов. Для сравнения, в начале 2019 года долг составил 67,2 млрд. долларов.

В то же время рост государственного долга не уникальный украинский случай, уверяет нас ведущий научный сотрудник Института истории Украины НАН Украины Андрей Мартынов. Мол, США вообще живут в долг на протяжении большей части своего существования. В большинстве же стран Европейского Союза госдолг давно превысил нормативы монетарного союза, в результате чего Европейский центральный банк также осуществляет масштабную эмиссию евро.

Как менялась ситуация с госдолгом Украины в последние годы

"Парламент.UA" обратился с официальным запросом в Министерство финансов, чтобы узнать, как менялся государственный долг Украины с 2014 года. Цифры – не радуют. Единственный год, когда общий объем государственного и гарантированного государством долга уменьшился, был как раз 2014 год. С тех пор мы видим только постепенный рост. К примеру, по сравнению c 2016 и 2017 годами долг вырос на 5,3 млрд долларов, а с 2019 по 2020-й – на 5,8 млрд. долларов.

В Минфине заверили, что показатель отношения общего объема государственного долга и гарантированного государством долга к ВВП в среднесрочной перспективе будет находиться в пределах, определенных Бюджетным кодексом Украины. Также предполагается уменьшение темпов его прироста.

Такие цифры – не радуют. Кандидат экономических наук Александр Хмелевский в комментарии "Парламент.UA" отметил, что только на обслуживание долга в 2021 году правительство планирует потратить 158,7 млрд грн бюджетных средств. Это больше, чем расходы на медицину или образование. Эксперт говорит, что расходы на госдолг не дают Украине возможности нормально функционировать. Значительную часть бюджетных поступлений приходится направлять на обслуживание и погашение госдолга.

Деньги (Фото: pexels)

К сожалению, власти пытаются решить текущие финансовые проблемы не путем экономического развития страны, а наращиванием государственного долга. Это очень негативная и опасная практика. Власть живет сегодняшним днем. Она не думает, к чему приведет ее политика в будущем. Для них главное продержаться сейчас, а уже после них хоть потоп, – отметил экономист.

Роман Бабицкий удивляется, как правительство может считать, что у них все под контролем. Мол, если брать только внешний долг, то сейчас долговое обязательство составляет 82% от бюджета на 2021 год. В экспертной среде было предположение, что Кабмин попытается провести реструктуризацию долга. Но пока подобных заявлений не было.

Что повлияло на рост госдолга

Одна из причин такого резкого скачка очевидна – пандемия COVID-19. Она еще долго будет иметь свои последствия. В Минфине нам объяснили, что необходимость финансирования дефицита государственного бюджета в последующих годах и поддержки субъектов предпринимательской деятельности для преодоления последствий, обусловленных распространением коронавируса, к сожалению, повлияет на увеличение общего объема государственного долга и гарантированного государством долга в ближайшей перспективе.

Эксперты сходятся во мнении, что государству тяжело дается пандемия, и пока до сих пор невозможно говорить о полном "выздоровлении" экономики. Председатель Совета по иностранным инвестициям и экономическому развитию Украины Роман Бабицкий отметил, что даже несмотря на помощь от МВФ ко Дню Независимости, в этом году правительство вряд ли улучшит долговую историю. Все, начиная от частичной компенсации ущерба во время локдаунов и заканчивая реабилитационными мероприятиями, нуждалось и требует дополнительного финансирования. А поскольку Украина живет в дефиците, то и деньгам, кроме как от кредиторов, взяться неоткуда.

Пандемия ускорила наращивание госдолга. Однако такое наращивание не оправдано. Сейчас огромных размеров достигли валютные резервы Нацбанка – 28,7 млрд долларов, которые сформированы на средства международных займов. Эти деньги размещены за границей, в основном вложены в американские казначейские обязательства. Они не работают в экономике Украины. Размер валютных резервов может быть сокращен по крайней мере вдвое без негативных последствий для валютного курса. Однако это позволило бы погасить часть долгов, – убежден Александр Хмелевский.

Несомненно, пандемия оказала негативное влияние на экономику. Но инфантильно стратегические правительственные ошибки оправдываются этим фактором, заметил эксперт Андрей Мартынов. По его словам, украинский случай осложняется не только пандемией, но и исчерпанием источников получения дешевых кредитов и рекордными расходами на оборону, близкими к "натовскому стандарту 3% ВВП".

Деньги (Фото: pexels)

Проблема только в том, что государственный долг в пересчете в доллары уже выше 100% ВВП. Главные причины роста государственного долга: дефицит инвестиций в реальный сектор экономики, фактическая экономическая стагнация в производственных секторах, падение мировых цен на сырье, рост мировых цен на энергоносители, чрезмерные затраты на обслуживание внешнего долга – главным образом облигаций внутреннего займа, которые являются главным аварийным источником для оперативных расходов госбюджета, считает сотрудник Института истории НАН Украины.

Каковы сценарии решения проблемы госдолга

Мир по-разному решал ситуацию с долговыми ямами. В частности, есть богатая историческая практика реструктуризаций долгов. Даже был случай полного их списания – в Исландии в 2010 году – хотя там была и другая геополитическая позиция. Аргентина, объявившая дефолт весной 2020 года, добилась списания 27 миллиардов долларов долга, а остальной долг стране реструктуризировали под 3% годовых. Это способствовало выходу из кризиса аргентинской экономики.

Александр Хмелевский отметил, что в 2020 году с началом пандемии перед Украиной открылись возможности реструктуризации государственного долга и его частичного списания. Ведь пандемия – это форс-мажор, позволяющий не выполнять обязательства по контрактам. Однако реструктуризацию не поддержали МВФ и международные кредиторы. Вместо списания долгов Украине навязали новые займы.

В настоящее время власти Украины не рассматривают вариант реструктуризации госдолга, а продолжают затягивать страну в кредитную удавку. Такая политика, в конце концов, приведет к финансовому краху Украины. Власти должны кардинально изменить свою долговую политику. Большинство внешнего долга должно быть списано, остальное – реструктуризировано. Что касается внутреннего долга, то его финансирование следует перевести на Национальный банк по льготной ставке. Это существенно снизит расходы по обслуживанию госдолга и сократит сам долг, – считает эксперт.

Андрей Мартынов назвал два сценария сокращения государственного долга: консервативный и радикальный. Первый предполагает создание условий для роста экономики хотя бы на 5-7% ежегодно. Однако предпосылок для этого нет, говорит эксперт, как нет и официально утвержденной парламентом программы деятельности Кабинета министров. Радикальный метод, который, по мнению Мартынова и избрал правительство, - "сожжение государственного долга галопирующей инфляцией".

Я глубоко убежден, что если искать возможности – можно списать любой долг. Реструктуризация нам точно не помешает. В то же время правительство работает только на оптимизацию. Что является причиной этого, если не страх перед западными "партнерами", – для меня загадка, – резюмировал Роман Бабицкий.

Читайте также

1